第1页:救市引发逆转第2页:资金杠杆、商品泡沫受挤压第3页:死亡意味着重生？
　　当华尔街的银行与券商们经历了数月的动荡后，股市可能最终触击了底部。或许，你该感谢贝尔斯登，它所引发救市政策，阻止了金融类股进一步下挫。这些公司的股票甚至出现了某种迹象的复苏。

　　但是，在经历了一年之久的危机后，我们似乎都无法忍受那些春天般乐观的预期了。那么，底部真的来临了吗？

　　救市引发逆转

　　上周，美联储下调了短期利率，从而扩大了长期与短期贷款的利差，这一政策显著增加了银行的收益。美联储同样向投资银行开放了直接贷款业务，为它们提供了全新的、稳定且具有良好流动性的资金来源。市场于是热烈回应了这些措施。一些损失惨重的股票强劲上升了10％—20％，市盈率也得到了提升。

　　当然，总体情况仍不乐观。瑞士信贷上周四发布了第一季度亏损警告。标准普尔上周五将高盛与雷曼兄弟的评级调整为“负面”，因其收益情况非常脆弱。考虑到实体经济增长速度在放缓，未来若再次出现银行破产危机，或许也并非不可能。

　　另一方面，目前的股价或已反映了大部分的风险。而不久以后，投资人就会开始关注今年下半年的收益情况。那时，最坏的状况或已过去，收益情况也会变得好看很多。“目前来看，我相信市场正在好转。政府会在需要的时候出手。”美联储前任副主席ErniePatrikis表示。

　　围绕在金融类股身边的阴云也在渐渐清晰，过去一年间，它们的股价下挫了超过50％。上周，随着雷曼兄弟、摩根斯坦利与高盛公布了季报，这些公司的股价得到支撑，因其收益情况没有坏于预期。

　　雷曼兄弟的股价出现了最戏剧化波动。上周一，恐慌的抛售令其股价下挫了近19％，受季报业绩支撑，该股上周末终以24%的升势收场。

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