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　　美国怎么了？中国怎么办？

　　在美联储的大规模降息救援下，美元也在步步贬值，世界经济由此陷入了更剧烈的动荡之中。就连中国总理温家宝也在近期的答记者会上表示自己很关心美元的走势。3月21日，诺贝尔经济学奖得主、美国哥伦比亚大学经济学教授、前世界银行首席经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨(JosephE.Stiglitz)教授在清华大学系统讲述了他对次贷危机对全球经济的影响，并接受了本报记者的独家专访。

　　他认为，美联储的政策是有瑕疵的，放任美元贬值是一种“以邻为壑”的政策，有损全球经济和自由贸易，却无法挽救美国日益衰退的经济，美国有可能陷入有史以来最严重的经济危机。因此，全球金融市场需要更好的合作和协调，“我们必须对全球经济体系的治理进行改革。”他尤其表示，危机之中，美国某些地方还要学习中国政府如何管理经济。

　　低利率“福祸相依”

　　《21世纪》：3月18日，美联储宣布将联邦基金利率下调75个基点至2.25%，2003年，前任美联储主席格林斯潘也一度将该利率降至1%。两者有什么异同？

　　斯蒂格利茨：这两次降息的背景不同，理由也不同，但这样的措施可能都有点幼稚。

　　在传统的货币政策中，低利率可以拉动投资和消费。在2001年，格林斯潘领导下的美联储开始降低利率，导致了房地产泡沫，人们从上涨的房价中通过各种金融产品获得现金，然后去消费，结果美国人的储蓄率成了负数，这造成了不可持续的“泡沫”。

　　伯南克最近的降息可能将无法有效实现拉动投资和消费。美联储降低利率的同时，房价却在下跌，这样的政策是无法有效帮那些贷款买房者解套的。另外，银行现在也学乖了，不会再向人们轻易提供按揭贷款。

　　所以我说低利率政策的效果即使不是零，估计也没法子有效地刺激消费和投资。在某种意义上，美联储现在的低利率政策，只是在避免金融系统的崩溃而已。

　　现在看来，格林斯潘2001年的低利率政策，是一种不可持续的政策。而2008年，伯南克的低利率政策不是在刺激经济发展，他也不想那么做，而只是在阻止由于流动性危机所造成的金融危机而已。

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