2008年3月21日  16:08

[世华财讯]美联储20日公布，新推出的一级交易商信贷安排的日均放款额达到134亿美元。这一数据表明紧急融资工具得到了银行的响应。

综合外电3月21日报道，美国联邦储备委员会(Federal  Reserve,  简称Fed)20日公布，新推出的一级交易商信贷安排的日均放款额达到134亿美元。这一数据表明，Fed新的紧急融资工具得到了银行的响应。

从Fed数据中还可看出，摩根大通公司(JPMorgan  Chase,  JPM)此前与Fed达成的资金安排基本没有动用。该公司此前与Fed达成协议，从Fed那里获得收购岌岌可危的投资行贝尔斯登公司(Bear  Stearns  Cos.)所需的资金援助。

日均130亿美元左右的资金是通过Fed周日刚推出的一级交易商信贷安排窗口借出的。这一工具最初是为援救贝尔斯登而设立的，负责为Fed承销国债拍卖的一级交易商都可通过这一渠道借取资金。连同Fed近期推出的其他一些名目繁多的措施，所有这些的目的都是为了向金融系统注入流动资金。

截至19日，一级交易商信贷安排的借贷余额为288亿美元；相比之下，Fed的传统借贷工具－－贴现窗口过去一周的日均贷款金额为190.49亿美元，较此前一周增加近一倍，贴现窗口截止19日的借款余额为289亿美元。

由于Fed推出的措施中很多都属于新生事物，分析师要想明确解读其背后的含义着实要费把子力气，对于一级交易商信贷安排，经济学家们试图在字里行间挖掘其内在含义的蛛丝马迹。但无论如何，一些人表示，从Fed为提高流动性而费尽心机采取的种种措施的收效来看，Fed的努力还是得到了一些响应。

东京三菱银行(Bank  of  Tokyo-Mitsubishi)经济学家Chris  Rupkey称，看上去大家都想从Fed融资措施提供的优惠利率借光，而这恰恰是Fed所希望的；所有这些措施都有助于改善交易商的资本状况，进而有利于稳定金融市场。

高盛(Goldman  Sachs)、雷曼兄弟(Lehman  Brothers)及摩根士丹利(Morgan  Stanley)等数家主要交易商都表示涉足了一级交易商信贷安排，不过只是对效果测试一下而已。

20日公布的数据也对Fed为帮助摩根大通收购贝尔斯登而提供300亿美元援助资金使用情况做出一些说明。数据显示，到目前为止，摩根大通仅动用了其中的很小一部分。

最新发布的数据异常详尽，一级交易商信贷安排被归类到“其他信贷”项下，其中包括了Fed理事会(Board  of  Governors)分别于3月14日和3月16日批准的向摩根大通和贝尔斯登援助的信贷安排。

“其他信贷”项下的每周平均借贷余额为55亿美元，19日降至零水平，这说明摩根大通仅仅动用了Fed信贷安排的一部分，可能是以贝尔斯登名义借出的第一批援助款，但到该报告发表时没有再动用任何资金。摩根大通拒绝就此置评。

Fed在20日发布的报告中还公布了定期证券借贷安排(Term  Securities  Lending  Facility)的具体细节，根据这一安排，银行可以用抵押贷款支持证券或机构证券从Fed手中换取美国国债，其总规模共计2,000亿美元。纽约联邦储备银行(New  York  Fed)称，首批国债招标拍卖将于3月27日进行，规模为750亿美元。

在首批拍卖中，纽约联邦储备银行将向20家交易商银行借出美国国债，其公开市场操作中可以接受的所有抵押品均可作为担保，此外，具有AAA评级的私营银行发行的住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券以及机构担保抵押证券也可用来担保。但所有证券不能在评级负面观察名单上出现。该行称，抵押品范围扩展到私营银行发行的住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券的目的是为了使定期证券借贷安排的使用更加便利。

(潘海涌  编辑)

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