美联储会放多少水
2008年03月17日07:16
来源: 第一财经日报
作者:林纯洁
作者:林纯洁相关新闻:美联储本周降息:50、75、100点?
本周,即使有很多经济数据将公布、很多金融机构业绩将亮相,但最重要的问题仍是美联储将降息多少个基点?
来自利率期货市场的信息是88个基点,即有48%的几率降息75个基点、有52%的几率降息100个基点。利率期货市场的价格反映的是市场平衡的结果,利率期权市场则更加“个性化”——降息50个基点的几率为19.5%,而降息125个基点的几率也有10.8%。
85位参加彭博社调查的经济学家的预测中值为降息53个基点,区间在0~75个基点。经济学家与市场之间的预测存在重大差别,很大程度上是由于经济学家的调查完成于贝尔斯登救援计划出现之前。
本次美联储的利率政策可能成为很多市场的转折点,原油市场可以告诉人们美联储的决策到底有多重要。
过去几周能源价格大幅上扬,但很多市场人士表示这种走势与基本面并无多大关系,而金融市场动荡与美元汇率下跌是当前最为重要的因素。贵金属市场亦然。
美元汇率与金融市场稳定成为各大市场联系的纽带,也令美联储的利率政策显得格外引人注目。
目前美联储面对的是两个问题:经济成长、通胀。
根据美联储的声明,去年8月7日之前美联储一直强调通胀风险;到了9月18日,主要风险变为经济增长;在随后两次会议声明中,两者的关系趋于平衡;而到了今年1月30日的会议,经济风险再度成为主要风险。
就像美国布鲁金斯学会资深研究员Douglas W. Elmendorf所称,虽然现代货币政策制定有很多规则,但央行并无应对金融危机的“手册”。
(责任编辑:张丽伟)
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