王洋：这有几个因素。一个是要看外汇保证金业务发展的情况，这里面有不确定因素，比如说现在银行服务怎样。据我了解，很多银行都准备好了交易平台，但是为什么没有开放，一个是等政策，另外一个是交易平台还不太稳定，有些银行对稳定性不太有信心，所以还在观望，这样的银行据我了解有几家的。

　　另外，平台也是服务的一种，平台不好，来一个大行情，也会影响大家下单，大家的信心就会减弱。

　　另外，服务机构怎么样。保证金业务出来以后，也会出现像股票那样的私募基金的形式，但是保证金相对股票来说风险要大得多，如果是所谓的专业人员不多，产生所谓的爆仓状况，客户就会少很多。

　　前几年的情况是赶上那种行情，不管你专业不专业，大家都会赚钱。但是保证金是相对公正和平稳的市场，不存在一个极端的赚钱和赔钱机会。这个时候，就和操作者的水平关联度非常大，如果整体水平不是很高，大面积出现这种理财亏损，也会影响到行业的发展。

　　主持人：保证金业务因为它自身的风险因素，国内接触比较少，所以短期内还不会有大的发展？

　　王洋：大家都知道93、94年，境外的保证金是可以做的，中期等几家是拿到牌照了，当时我们可以做国内期货，可以做国外期货，还有外汇，也包括股票市场，股票市场的客户可以自己选。当时我们开放的时候，客户都了解了这几个以后，百分之百投资者是参与现货外汇交易的，因为它的吸引力是明摆着的，信心是无庸置疑的，但是要有一个引导和市场的规范这么一个潜在的问题。

　　主持人：整个的市场还在发展的过程中。

　　王洋：对，长远来看，我也看好这个市场，外汇市场占整个投资的比例是相当大的。

　　主持人：股票上有私募一说，类似于代客理财这种。我想问一下张老师，您认为在外汇方面私募有哪些特点？

　　张峰：听说有，但是我从来没有干过，我听说风险大。

　　主持人：也就是说风险是比较大的？

　　张峰：对，做股票只要不是ST打头的，因为国家固定是连续亏损两年才加ST，再亏损一年才加星号，所以你可以放心的持有三年，如果赶上牛市只赚钱不赔钱。那么外汇保证金，你要是心态又不好，总想短期内进行操作，结果很可能是爆仓，投资双方闹起别扭，还会引起法律纠纷，那就麻烦了，所以我从来没有参与国。

　　主持人：听过两位专家讨论后，我觉得这个行业还是一个高风险的行业，面临很多不确定性。

　　王洋：所有的行业都是高风险高回报，股票的风险也是存在的，不要看股票过去几年赚钱了，就认为股票是一个低风险的行业。连续几年的暴涨，在全世界都是不多见的。如果在某个时候出现调整，调整一两年都是完全可能的。如果这种情况出现的话，我相信私募基金中股票的操盘者，里面都会有相当一部分人出问题的。不光是私募基金，公募基金一旦大盘调整的话，整个都是负值，专业人员的水平在哪呢？普通投资者也会质疑的。外汇也是一样的，风险都是一样的，其实操作不好都是一样的风险，赚钱效应到底谁多，很难说。像去年，股票操作起来容易，只能说是容易，但是这种行情能维持几年，还能维持几年，这点恐怕没有人敢说能维持几年。当然也有人很乐观说十年上涨，我觉得不太乐观，因为违反了市场规律。保证金外汇操作，在过去你说借助于私募的理财，过去几年有，包括我过去从业的这家公司都做过。我们可以回头看，实盘外汇买卖在过去的几年中是单边上升的行情，特别是非美，应该说这几年操作实盘外汇的人也很难赔钱， 但是回报上，实盘外汇没有股票那么高。另外在出现震荡的时候，我发现过去几年所谓的私募机构，外汇理财的机构出现了亏损，也是出现做保证金、代理境外的出现了亏损，我觉得这还是管理问题，公司内部资金管理水平，或者是某方面出现了问题，另外是理财人员的水平有问题。