全仓持有美元汇率风险较大

　　自2005年7月21日人民币升值2．1％，至今人民币累计升值达11％左右，单是2007年一年就升值达7％左右。从中期来看，中国庞大的外汇储备、新兴市场国家需求拉动以及全球贸易经济格局发展等因素，决定了人民币升值还将继续。

　　那么，投资者在享受人民币升值利好的同时，对持有或多或少的外汇资产如何打理？就此，记者采访了民生银行(600016行情,股吧)(600016行情,股吧)的外汇理财专家。

　　外汇市场基本走势分析

　　2007年以来，美元指数就一直“震荡下行”。2007年下半年以来，美国“次贷”危机全球蔓延，华尔街、伦敦等发达金融市场无疑受害最深，全球外汇市场也“感同身受”。

　　民生银行理财专家告诉记者，根据他们的分析，中期外汇市场将会体现以下几个特点：

　　美元走势仍不明朗。利好因素一是减息、减税等连续的货币、财政政策，努力使得美国经济从“次贷”危机中解脱出来；二是中国等国家的“主权基金”获得“逢低买入持有”的机会，如果庞大实力的主权基金买入美元，将有力提振美元。但与此同时，也有两大利空，一个是减息等宏观政策的“双刃剑”效应，美元会流向高利息地区进行套利；另一个，“科索沃”等地缘政治危机，将触动本已“疯长”的能源价格，而“石油、黄金”等资源性商品与美元走势的互补性，使得投资者（对冲基金、国家央行）增持黄金等而抛售美元等等。