日本通货膨胀率涨至9年最高水平 新行长面临艰巨任务
作者:雅龙
伯南克认为美元疲软正在促进经济增长,这一点当然是正确的。在目前消费和企业支出这些传统经济支柱表现不济的情况下,经济显然需要这种帮助。
不过,与此同时,这也间接承认了全球经济格局的变化,这种变化导致地区性经济强国崛起,并对美国的领导地位发起挑战。这凸现出一旦美元崩溃美国将面临的另外一挑战。
同那些多年来一直积累外汇储备、以防不时之需的国家相比,美国的外汇储备要少的多,仅为720亿美元左右,而中国的外汇储备规模超过1万亿美元。这意味着,一旦投资者决定彻底撤出美元资产,美国将没有多少回旋余地。
RBS Greenwich Capital国际策略部门负责人Alan Ruskin表示,尽管如此,美元出现下跌失控的可能性依然不大,因为大型投资者、特别是政府投资者拥有多种美元计价资产,这些投资者不可能同时都撤离这些投资,因为一旦美元大规模贬值,他们也会伤及自身利益。
但是过去10年中,由于欧元的问世,崩盘的风险增加了。从欧元问世之日起,欧洲金融市场一体化程度逐渐加深,从而为投资者们提供了美元之外的另外一种选择。此外,欧洲央行(European Central Bank)曾明确表示,不会阻碍欧元进一步升值。
Fed最终可能会在某个时候被迫停止对美元疲软的支持,特别是如果通货膨胀成为棘手问题时,伯南克和其他Fed官员们也承认,美元疲软或将引发通货膨胀。
那么美元汇率究竟何时达到足够低的水平、从而真正引起Fed关心呢 ?Fed并未关注美元的某些特定水平,鉴于伯南克漫不经心的立场,可以推测美元只有进一步下跌,或者出现无序下跌的时候才会引起Fed的关注。
可以关注的一个指标是,经过价格因素调整后的美元整体指数,该指数2月份为86.8,虽然创下了13年低位,但仍略高于1978年10月份的84.0(当时为1973年该指数设立以来的最低点)。这意味着,短期内Fed可能还有些许喘息之机。
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