金融市场可能都错了，欧洲央行行长特里谢压根儿就没有打算降息，美林证券驻伦敦的首席欧洲经济学家Klaus Baader日前如是说。他预期特里谢今年不会降息，这与金融市场中欧洲央行在今年下半年可能被迫降息的主流观点相左。

　　这并不是Baader第一次拒绝“随大流”，早在两年以前他就独排众议，准确地预期欧洲央行继续加息的货币政策进程。这一次，起码还有人和他所见略同，高盛、荷兰银行和摩根士丹利的经济学家，都认同Baader的观点。

　　“市场预期和欧洲央行的想法之间的差距非常大，”Baader表示，“通胀前景太强劲，难以支持降息。”

　　自从欧洲央行行长特里谢在2月7日放弃了警告继续加息的强硬立场，并且表达了对于经济增长前景可能恶化的担忧，越来越多的投资者预期欧洲央行下一次调息可能是降低基准利率，12月到期的欧元区利率期货合约的利息率从今年初的4.18％下滑到3.58％。

　　Baader认为欧洲央行将继续加息，来抑制目前高于目标水平的通货膨胀，而通胀也将继续成为特里谢的首要担忧，与此同时美国经济下滑也不会再像2001年那样，把欧元区经济拖累出增长的轨道。

　　而如果Baader这次再次言中，那么投资者将不得不逆转他们降息预期的投资策略，改为抛售2年期国债并且买入欧元。实际上由于上周的数据显示法国和德国的通货膨胀正在加速，因此上周2年期欧洲国债收益率增长23个基点，创2004年4月以来最大单周涨幅。

　　去年第四季度欧元区经济增长率下滑了一半，零售销售和工业产出在12月份都出现缩水，瑞士银行预期欧洲央行将在今年将基准利率从目前4％调低到3％。

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