2008年2月21日  15:13

[世华财讯]受亚洲股市上涨影响，东京汇市21日，美元兑日圆外汇期权隐含波动率小幅走低，预计将降至10%。

综合外电2月21日报道，东京汇市21日，美元兑日圆外汇期权隐含波动率小幅走低，原因是市场对美国联邦储备委员会(Federal  Reserve,  简称Fed)将进一步减息的预期推动亚洲股市上涨，美元的下行风险因此减弱。

驻东京的交易员称，如果全球股市继续反弹，1个月期美元/日圆平价期权隐含波动率将很快降至10%关口。

每当股市走高时，投资者倾向于重新进行风险性日圆融资套利交易，在此类交易中，投资者借入日圆之后投资于以其他货币计价的风险性较高的资产（包括股市），此类交易也有助于美元兑日圆实现反弹。

某日本大型银行的交易员称，金融市场似乎已经脱离困境。

他表示，随著全球股市反弹，很多投资者似乎开始认为，美元兑日圆预计将继续走高。他还称，在这种情况下，对冲美元再次大幅下跌风险的需求或将继续减弱，从而推动期权隐含波动率走低。

Fed20日公布了1月29日至30日政策会议的会议纪要。会议纪要显示，Fed官员认为美国经济增长仍面临下行风险，进而增强了市场对Fed将进一步减息的预期。

受此影响，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.7%，至12427.26点。日经225指数也随之走高，午盘时上涨2.1%，至13,592.51点。

但另一些交易员仍对美元的走势持悲观态度。他们表示，一旦有令市场对全球金融系统前景感到担忧的负面消息传出，期权价格可能就会发生逆转。

某日本信托银行的交易员称，目前仍不能确定美元的下行风险是否已经完全消失。称，与次级抵押贷款问题或信贷紧张有关的不利消息将引发全球股市的新一轮下跌行情，进而引发美元下滑，持这一观点的投资者将维持对期权的需求。

市场人士目前关注法国兴业银行(Societe  Generale)将于21日晚些时候公布的业绩报告。

截至发稿时，法国兴业银行业绩报告已公布，该行第四财季净亏损33.5亿欧元，06年同期实现净利润11.8亿欧元。

以下是格林威治时间02:30的1个月期外汇期权隐含波动率：

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                          东京汇市              纽约汇市                东京汇市

                            21日                        20日                      20日　　

美元/日圆    11.15%/11.55%  11.20%/11.60%  11.10%/11.50%　　

欧元/美元    8.75%/9.00%      8.90%/9.30%      8.75%/9.00%　　

欧元/日圆    12.15%/12.80%  12.50%/13.00%  12.10%/12.90%

3个月期外汇期权的隐含波动率：

美元/日圆    10.30%/10.60%  10.30%/10.70%  10.20%/10.50%

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上述隐含波动率为场外交易市场平价期权的隐含波动率。

在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对日圆看涨/美元看跌期权的隐含波动率差为2.00%/2.30%，纽约市场20日为2.00%/2.40%。

(孟薇薇  编辑)

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