阿利娜•范•杜恩(Aline van Duyn)写道，在1991年和2001年美国最近的两次经济衰退期间，那些没有工作的人终日呆在家里等待电话铃声响起——那种线接在墙上的老式电话。

　　在等待期间和那些在家度过的夜晚——因为出门开销太大——人们都在看电视，这是他们最重要的娱乐来源。

　　那些在当前经济低迷时期失去工作的人，行为方式可能略有差异。首先，多数拥有传统电话的人现在都有了手机。除电视之外，他们有了更多娱乐选择，例如玩电子游戏或通过高速互联网接入看电影。

　　这对投资者或许有所启发。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师们最近表示：“收益风险排名最低的多数是传统防御性领域，特别是日用消费品、制药和电信行业。”但如果习惯的变化也改变了电信等传统“抗衰退”行业的表现，那会怎么样呢？

　　“电信和有线运营商历来都是理想的防御性行业，”桑佛•伯恩斯坦公司(Sanford Bernstein)的分析师克雷格•莫菲特(Craig Moffett)表示。“毕竟，任何一个理智的人都不会在衰退期间切断电话或有线服务。如果有人奇迹般地带着工作邀请打过电话来怎么办？在你等电话时，除了看电视之外，还有其它什么可做呢？”

　　然而，莫菲特认为，电信公司业务类型的转变可能会颠覆这种看法。他问道：“如果我们对于该行业在衰退期间表现的所有看法都是错误的，该怎么办？”

　　例如，人们可能会更愿意切断有线服务，紧紧握住手机。手机行业的增长可能会大大放缓——在美国，80%的人口已拥有了一部手机。有线公司和电信集团争相向用户提供捆绑式电话、互联网和电视服务，更有可能让用户定期变换产品，锁定最新廉价服务。

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