美联储紧急大幅降息 好比一副猛药

　　美国经济真的病了，持续的次贷危机继续恶化，经济也已经明显放缓，并且很有可能有陷入衰退的风险，市场上到处充斥着美国经济将陷入25年以来最为严重的经济衰退。

　　此前的2007年3次降息并未起到明显的提振经济的作用，美联储在月底会议前一周提前紧急宣布大幅降息75点，成为“对症下药”的一剂猛药！

　　猛药虽好，治标不治本！

　　是药三分毒 猛药加重市场动荡

　　虽然利率降低对于美国经济延缓衰退、减轻次贷危机的影响、缓和房贷市场压力、减轻金融系统风险和压力，但是历史上罕见的大幅度降息仍让市场为之惊叹！

　　短期内，影响力仍然有限，对金融市场影响虽然有利，但也会反过来带来市场更大的动荡和不安，加剧市场的恐慌心理，进行进一步推动市场担忧的情绪的继续蔓延。

　　因此市场恐慌情绪将继续主导近期金融市场，资金更愿意选择具有避险的资产。例如黄金、大宗商品、有形资产等。

　　消费者信心影响市场冷暖

　　周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，因汽油价格持续走高和消费者对信贷市场的疑虑继续打击美国经济前景，最近一周美国消费者信心跌至六周低点。

　　美联储虽然大幅降息，但要对经济病症有所明显地治愈效果，短期内仍难以见到，因此短期内消费者信心仍难以得到改善，市场仍笼罩在衰退和悲观的阴影之中！

　　而消费者面临的挑战较此前两次的经济衰退更加严峻。除了房产与抵押贷款问题，高企的食品与能源价格将侵犯家庭预算。即使美国经济遭遇的将是温和衰退，结合房产市场与抵押贷款市场的情况，对比前两次衰退，美国消费者支出更易出现萎缩。

　　对汇市的影响：

　　该消息本身对外汇市场的短期影响已经在北京时间22日当晚表现的十分突出，欧元和英镑等非美货币普遍大涨，创造了罕见的单日涨幅。

　　但是从中期走势来看，这仍会使得市场在近期更为趋于振荡。而且市场也会更加关注接下来各大央行的进一步动向，整体上资金更加偏向于避险。

　　对黄金市场的影响：

　　继续提振黄金市场看好，更多资金流向具有避险和抗通胀功能的黄金。

　　观察：

　　1、利率期货预期显示3月中旬降息至2.75%。此次降息为单次降息幅度为1982年8月来最大。由于距离美联储1月会议召开仅相差1周的时间，如此迫切推行降息，且降幅如此之大，实属罕见。美联储紧急降息之后，利率期货显示市场预期美联储在3月中旬将降息至2.75%。

　　2、纽约股市仍然以暴跌开盘。道琼斯工业平均指数开盘重挫300点，跌破12000点，随后反弹。截至今日凌晨0点14分，下跌点数已收缩到70点以内。

　　3、路透社报道称，金融大鳄索罗斯在接受奥地利日报Standard采访时称，全球正面临着二战以来最严重的金融危机，美国经济则受到衰退风险的威胁。

　　市场观点——关于降息：

　　1、美联储：根据事后声明，美联储预期，金融市场动荡将继续。

　　美联储指出，金融市场大环境仍在持续恶化，对于某些行业和家庭来说，信贷环境依然紧张。近期的信息显示，房市加速萎缩，且劳动力市场也出现疲软迹象。 美联储预测，在未来几个季度内，通胀将有所缓和，但是仍有必要密切监视通胀发展。

　　美联储还认为，美应对风险。

　　2、美联储下周或再降息50个基点

　　美联储的政策倾向依然是进一步降息。多数经济学家预计美联储将进行更多降息。目前分析师普遍预期美联储在下周会议上再度降息50个基点。

　　Wachovia高级经济学家MarkVitner预计，继降息75个基点之后，美联储下周仍将降息50个基点。

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)资本预计美联储在下周降息50个基点，随后在3月再度降息50个基点，使利率达到2.50%。

　　3、美联储或将仅降25个基点

　　美国银行(BankofAmerica)首席经济学家MickeyLevy表示，美联储已经认识到如果经济陷入衰退，美联储信誉将受损。

　　Levy预计，美联储将继续降息，但在下周仅降25个基点，因为今日的幅度已经足够大了。

　　其他国家央行态度：

　　1、加拿大：22日连续第二次将基准利率下调25个基点，为2004年以来首次连续减息。该央行称，近期内可能需要进一步减息，原因是美国经济恶化对加拿大出口构成拖累，此外加拿大通货膨胀和经济增长均有所放缓。

　　2、欧洲央行：加息基调软化，降息仍难决定。欧美利差有所扩大，对疲软的欧洲出口再度雪上加霜，但因稳定物价仍较为关键，预计难以出现马上更风降息，最有可能继续保持观望然后再做决定。不过，上半年存在降息的需求和可能性

　　3、英国：收益率曲线波动以及英镑贬值已起到部分宽松货币政策作用，2月份会议存在较大不确定性。但经济学家普遍预计，英国央行在2月6日至7日召开的会议上会将基准利率从5.5%下调至5.25%。

　　4、日本央行：日本央行政策委员会的委员22日一致投票决定维持利率于0.50%不变，因政策制定者们越来越担心日本经济面临的下滑风险在日益加大。