“中国2008年加息的可能性非常小，特别是在美联储大降75个基点的情况下”，昨日现身上海的摩根士丹利大中华区首席经济师王庆十分肯定的表示。首度与内地媒体会面的王庆带来了他的“四季论”：在外部需求前提和国内政策定位存在许多不确定因素的情况下，将2008年中国经济可能出现的情形比喻成四个季节。秋季代表“输入型软着陆”，夏季代表“过热”，春季代表“政策引导型软着陆”，而冬季则代表“彻底的硬着陆”。

　　王庆指出，由于美国经济将陷入衰退，这将减少对中国出口货物的需求，有助避免中国经济出现过热，预计今年中国经济将有六成机会实现软着陆，2008年GDP增长将会由去年的11.5%放缓至10%，CPI涨幅则由4.5%降低到4%。至于出现其他三种情况的可能性则较低，“政策引导型软着陆”的可能性为10%；“过热”的可能性为25%；“彻底的硬着陆”的可能性就更小，只有5%。

　　王庆表示，从外部环境看，美国此次降息75个基点，充分体现了美联储坚决的救市心态，但也反映出美联储已经认为美国经济出现衰退的可能性较大。而美国经济走向衰退是有利于中国经济的软着陆，因为在出口放缓的情况下，国内供给增加，通胀压力随之减缓。

　　所以，该行预期，中国2008年的增长驱动力会略有调整：相对减弱的出口将被持续强劲的国内需求抵消。王庆认为，在“输入型软着陆”的情形下，2008年的政策特点可以用“三个不会”来形容：不会实行运动式的行政性紧缩，不会大幅度加息，不会对人民币汇率进行一次性的大幅调整。