当瑞银(UBS)宣布将募集超过190亿瑞士法郎（合165亿美元）的新资本金，以弥补在美国次贷证券方面的巨额亏损时，这家全球最大的财富管理机构可能已经做好准备，以迎接美国律师即将提出的一系列集体诉讼。

　　但可能让它更为吃惊的是，在它的老家瑞士居然出现反对声音。现在，私人股东、机构投资者与媒体都拿出了各自的理由，来反对这一计划。

　　让“开放型国际经济”的支持者放心的是，虽然这家瑞士银行业巨头需要向外国人伸手要130亿瑞士法郎新资金，但很少有人针对这一点恶言攻击。

　　一些报纸开玩笑称，瑞银应该改名为新加坡联邦银行(Union Bank of Singapore)，以体现这个亚洲城市国家的主权财富基金在支付110亿瑞士法郎、获得约9%的股权之后，已远超其它股东，成为瑞银最大的单一股东。

　　作为颇具影响力的机构股东游说团体Ethos Foundation的董事，多米尼克•别德曼(Dominique Biedermann)及其他人则对相关长期风险表示担忧，认为不应该将如此之大的股权交与一个可能与瑞士竞争“私人银行业中心”地位的潜在对手。

　　新加坡的很多志向之一，就是成为一个国际私人银行业中心，这促使一些瑞士观察人士警告称，新加坡有一天可能会挑战瑞士的统治地位。

　　但直到本周开始理解瑞银计划的影响后，投资者才表示，他们主要担忧的是该行仍然没有对自己的举措做出充分解释。

　　别德曼周四在接受英国《金融时报》采访时表示：“目前开始出现信任危机。最让人头痛的是，每两周，我们就会知道一些新的问题。我们需要知道谁造成了这些问题，以及是否已经做了足够的工作，预防类似情况再次发生。”

　　Ethos Foundation呼吁股东支持一项特别审计，对瑞银在今年的一系列挫败进行剖析，以评估银行的流程是否足够完善。

　　别德曼透露，Ethos Foundation已召集了在特别股东大会上插入提案所需的价值约3000万瑞士法郎的股票。

　　他已经暂时放弃呼吁股东投票反对补充资本金的计划——不过，如果Ethos Foundation的第一要求不得到满足，此举可能将无法避免。

　　虽然Ethos Foundation只是一个相对较小的投资者，却已有成功案例。

　　两年前，在与雀巢(Nestle)关于公司治理的激烈争论中，别德曼成功地说服这家全球最大的食品集团为新任董事长兼任首席执行官的任期规定了明确期限。

　　这家游说团体还与外国机构投资者有着密切联系，如果瑞银低估了它，将是不明智的。

　　其他人则更为坦率。

　　大型国有机构投资者——瑞士社保基金(Swiss Social Security Compensation Fund)主席乌尔里克•克里特(Ulrich Grete)昨日呼吁投资者反对该行的补充资本金计划。

　　克里特是一名律师，并曾在银行工作。他这番非同寻常的直率言论，部分原因可能是他将在本月底退休。他在这个岗位上已工作了7年之久。

　　他昨日接受英国《金融时报》采访时表示：“我相信这个方案对现有股东不利。”

　　“股权的稀释程度非常之大。现有股东没有机会像那两家外来投资者一样，可以获得强制转换债券(mandatory convertible notes)，而这当然会对未来收益分配产生影响。其实，目前根本没有必要补充资本金。即便没有这笔交易，瑞银也肯定满足资本充足率要求。”

　　克里特还认为，债券9%的票面利率过高，即便考虑到相关风险，以及花旗(Citigroup)与阿布扎比的基金在上月的一笔类似交易中也使用同样的利率，这一利率仍显偏高。

　　“在我看来，这是对现有股东不利的第二个区别对待的例子，”他表示。

　　这两位批评人士都强调，他们的抱怨是金融财务或公司治理性质的，与瑞银的新投资者来自国外无关。

　　“我不反对这类国有基金，”克里特表示，“我反对的是（具体）条件。”

　　译者/李碧波